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Deuda de importadores

El Banco Central realizará la quinta licitación del BOPREAL

El éxito de la operatoria depende del aumento de la brecha cambiaria y el agregado de incentivos por parte del Gobierno.

24 de enero de 2024 - 10:51

El Banco Central de la República Argentina realiza entre este miércoles y el jueves la quinta licitación de la Serie 1 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL).

Se trata del mecanismo ideado para cancelar la deuda de importadores, con la expectativa de mejorar la aceptación que el instrumento obtuvo en la cuarta subasta.

La quinta licitación lanzada por el Banco Central

En la última licitación concretada la semana pasada, el BCRA adjudicó la totalidad de las ofertas recibidas por un valor nominal (VN) de US$ 340 millones.

Ese resultado no logró mantener el gran interés que el bono había despertado en la licitación previa, cuando se lograron colocar bonos por el equivalente a US$ 1.179 millones, en lo que fue la rueda más exitosa hasta el momento.

El BCRA comenzó hace cuatro semanas a ofrecer estos títulos. En la primera licitación captó 34 ofertas por un valor nominal de US$ 68 millones, equivalente al 9% del total ofrecido.

En tanto, en la segunda operación, adjudicó la totalidad de las ofertas recibidas por un valor nominal de US$57 millones, el 7,6% del monto puesto en subasta.

Asimismo, la tercera ronda suscitó un enorme interés, que quedó reflejado en los US$ 1.179 millones finalmente adjudicados.

En ese marco, el monto de US$ 340 millones alcanzado en la última licitación no estuvo en línea con las previsiones de los analistas del mercado, que estimaban una cifra sensiblemente mayor.

El aumento de la brecha cambiaria y el agregado de incentivos hacían vaticinar un resultado mejor.

"Algunas dudas que persisten sobre su operatoria y condiciones y la falta de operaciones en el mercado secundario, marcan por ahora el derrotero de un instrumento que no termina de arrancar", señaló días atrás la consultora Analytica.

Los dólares que necesitan los importadores

Esta semana hubo movimientos en el mercado secundario. Wise Capital precisó que el lunes "se operaron US$ 1,4 millones de valor nominal en ByMA a US$ 65, lo que arrojó un dólar contado con liquidación (CCL) de $1.270 contra los $1324 a los que se operó el CCL con los instrumentos tradicionales".

Los títulos que se licitarán a partir de mañana tendrán como fecha de vencimiento el 31 de octubre de 2027, aunque con distintas opciones de rescate desde el 30 de abril de 2025.

Asimismo, devengarán intereses a la tasa de cinco por ciento (5%) nominal anual, que serán pagaderos los días 31 de octubre de 2024, 30 de abril de 2025, 31 de octubre de 2025, 30 de abril de 2026, 31 de octubre de 2026, 30 de abril de 2027 y 31 de octubre de 2027.

La suscripción se realiza en pesos al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación “A” 3500 correspondiente al día hábil previo a la fecha de inicio de la licitación. En tanto, son pagaderos en dólares.

Al igual que en las cuatro anteriores ocasiones, el monto de emisión será mañana de un VNO de US$ 750 millones.

Los Bopreal son títulos para importadores de bienes y servicios que fueron diseñados por el BCRA para despejar el stock de deuda comercial que tienen las empresas.

Con los bonos, la autoridad monetaria aspira a estirar los plazos de pago en un contexto de alicaídas reservas internacionales y, al mismo tiempo, aspirar pesos en manos del sector privado.

Para tener más claridad sobre “la deuda real" que las empresas tienen con proveedores del exterior, la Secretaría de Comercio y la AFIP pusieron en marcha el Padrón de Deuda Comercial por Importaciones, que hasta el momento lleva registradas acreencias por US$ 26.000 millones.

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