JP Morgan decidió quitar de su indicador de bonos emergentes a la Argentina, lo cual modifica la periodicidad en la que informará el Riesgo País.
jueves 13 de noviembre de 2025
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La decisión de la entidad financera estadounidense.
JP Morgan decidió quitar de su indicador de bonos emergentes a la Argentina, lo cual modifica la periodicidad en la que informará el Riesgo País.
El banco retiró de su indicador Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) los títulos locales, por lo que el índice se actualizará en forma diaria y no en tiempo real.
El servicio de información financiera LSEG confirmó que ya no recibe datos para el instrumento Argentina EMBI+ Realtime JPM después del viernes pasado.
El Riesgo País es la sobretasa que tiene que pagar un país por su deuda con referencia a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
La decisión se conoce en momentos en que Argentina negocia un acuerdo con Estados Unidos para garantizar el pago de la deuda y forzar la baja de ese índice.
A partir de ahora, la deuda local está incluida en el EMBI Global Diversified (EMBIGD), un índice es más amplio que posee requisitos menos estrictos.
JP Morgan no realizó ninguna comunicación oficial sobre esta decisión y tampoco hubo respuestas a las consultas de la prensa.
Antes, la referencia se actualizaba de manera continua, minuto a minuto, gracias a la existencia de datos en tiempo real que brindaba el índice EMBI+.
La relegación de la deuda argentina lleva al EMBIGD reduce la actualización a una sola cifra al día, correspondiente al dato de cierre del día anterior.
El EMBI+ poseía reglas de admisión más estrictas que los otros índices de JP Morgan. Solo permitía bonos soberanos y excluía emisiones cuasi-soberanas, municipales y provinciales.
Además, requería que cada instrumento tuviera al menos US$ 1.500 millones en circulación y que el país emisor alcanzara un stock mínimo de US$ 10.000 millones en la serie EMBI Global.
El índice rebalanceaba mensualmente y ponía requisitos adicionales de liquidez y tamaño para mantener a los países en su composición.
El EMBI Global admite tanto bonos soberanos como cuasi-soberanos, con un umbral mínimo de US$ 500 millones por emisión y reglas más flexibles de inclusión.
El EMBI Global Diversified introduce, a diferencia del EMBI Global, límites de peso por país para evitar concentraciones excesivas, al tiempo que distribuye de modo más equilibrado la representación de los distintos emisores.
Ambos últimos índices comparten criterios generales de elegibilidad menos restrictivos que el EMBI+.
Estos criterios y diferencias surgen de la documentación oficial de JP Morgan.
El EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus) es un indicador que mide el rendimiento de los bonos emitidos por países emergentes.
Su función principal es servir de referencia para los inversores globales que buscan colocar capital en deuda soberana de economías en desarrollo.
El índice incluye bonos emitidos en dólares bajo legislación extranjera y contempla países de América Latina, Europa del Este, Asia y África.
Su valor se actualiza diariamente y refleja, entre otros factores, el nivel de riesgo que los mercados asignan a cada país.
Los índices son utilizados por fondos pasivos con cotización de mercado (conocidos como exchange traded funds o ETF) que replican su ponderación y son una alternativa de inversión en cartera.
En lugar de tener que comprar bono por bono, los inversores pueden elegir apostar por deuda emergente poniendo dinero en un ETF que replique al índice.
El EMBI+ y el EMBIGD sirven además para comparar el rendimiento de los bonos emergentes con los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados el activo más seguro del mundo. La diferencia entre ambos retornos se denomina spread o riesgo país.
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