La Justicia en lo Penal Económico avaló la maniobra utilizada por los grandes inversores para no mantener sus divisas en el mercado financiero local.
lunes 13 de abril de 2026
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SUSCRIBITE La Justicia en lo Penal Económico avaló la maniobra utilizada por los grandes inversores para no mantener sus divisas en el mercado financiero local.
Tras ocho años de investigación, el fallo de primera instancia absolvió al banco BBVA Francés y a algunos de sus funcionarios en una causa iniciada por haber comprado y vendido inmediatamente bonos en dólares en el exterior.
A través de la operativa del "contado con liqui", el comprador accede con pesos a bonos o acciones -por vía de un agente de Bolsa o banco- y pide que se lo transfieran a una cuenta suya en el exterior, para luego venderlos y dejar depositadas las divisas que recibió en el extranjero.
El fallo fue calificado por la defensa como un "leading case", ya que retira la operatoria muy utilizada por las empresas de la "zona gris" en la que estaba.
El juzgado de primera instancia en lo Penal económico N° 3 (Secretaría N° 6) entendió que el banco, al que se le imputaba el presunto delito cambiario de evitar registrarse en el mercado de cambios, no había incurrido en una infracción contra las normativas vigentes.
Según quedó firme en el fallo, la Justicia no sólo consideró que las operaciones investigadas no estaban prohibidas por las normas del Banco Central sino que, además, una comunicación de este mismo organismo la permitía expresamente: la "A 4308", que establece cómo deben realizarse las operaciones de valores en Bolsas y mercados de valores autorregulados.
En el pasado, el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores (CNV) combatieron las operaciones de contado con liqui y la venta de títulos al señalar que, de alguna manera, pretendían eludir los controles cambiarios.
Tras la flexibilización del cepo cambiario para ahorristas en enero último, el Ejecutivo dispuso de nuevos controles para regular el sistema financiero.
A través de la Resolución 624, la CNV ordenó entonces a las entidades financieras notificar las transacciones realizadas con acciones, títulos públicos y obligaciones negociables (ON), entre otros instrumentos.
La medida, publicada y vigente desde el 28 de febrero en el Boletín Oficial, impacta sobre todas las operaciones concretadas en el mercado de capitales, con el objetivo de seguir de cerca las compras de bonos o acciones para vender en dólares al extranjero.
Gracias al seguimiento oficial, el volumen se redujo marcadamente en los últimos años: a veces, a través de inspecciones o advertencias informales; y otras, mediante normativas (como las resoluciones 538 y 539 de la CNV, que exigieron a los operadores mantener en cartera durante al menos 72 horas hábiles los títulos adquiridos localmente).
El volumen estimado por los propios organismos cayó abruptamente desde 2008 hasta hoy, de los 143 millones de dólares a los 10 millones de dólares diarios.
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