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SUSCRIBITE Los responsables financieros de la compañía española admitieron que el riesgo cambiario en Argentina y Venezuela los preocupa y lo definieron como "el desafío más grande para la compañía en Latinoamérica", de acuerdo a su informe anual presentado ante la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC).
En su comunicación a la CNV estadounidense, la compañía advirtió sobre "el impacto negativo que una depreciación de sus monedas mayor que la esperada podría tener sobre los flujos de caja procedentes de ambos países".
La firma argumentó que el riesgo es mayor porque Telefónica ha sufrido ya un impacto de unos 4.600 millones de euros en sus cuentas en los últimos cuatro años por las sucesivas devaluaciones del bolívar venezolano y la pronunciada depreciación del peso argentino.
En término generales, la compañía de telefonía móvil se refirió a la "solidez" de las economías de la región, en particular algunos riesgos. De todas formas, resalta la dificultad que representan los mencionados países.
"Los factores de riesgo macroeconómico internos más significativos en la región serían las altísimas tasas de inflación en Venezuela y Argentina que podrían conducir a un estancamiento económico en estos países", detalla el informe.
Telefónica también le dedicó un apartado a los regímenes cambiarios de Argentina y Venezuela, los países con mayor inflación en la región.
El grupo español se mostró preocupado por el riesgo de bruscas fluctuaciones en los tipos de cambio debidas principalmente a situaciones de altos niveles del costo de vida y déficit gemelos (en las finanzas públicas y el sector exterior) con la sobrevaloración del tipo de cambio resultante.
"Este movimiento podría conducir a una fuerte depreciación del tipo de cambio en el contexto de un régimen de tipo de cambio flotante, a una devaluación significativa al abandonar los regímenes de tipos de cambio fijos, o a la introducción de diversos grados de restricciones al movimiento de capitales", añade, antes de citar como ejemplo el régimen cambiario venezolano.
Y añadió: "La adquisición de divisas por empresas venezolanas o argentinos (en algunos casos) para pagar la deuda externa o dividendos está sujeta a la autorización previa de las autoridades competentes".
Entre los riesgos, figura también la introducción de límites máximos de márgenes de beneficio para limitar los precios de bienes y servicios a través del análisis de las estructuras de costos.
"Así, en Venezuela, se ha introducido un margen de beneficio máximo que será fijado anualmente por la Superintendencia para la defensa de los derechos socio-económicos", indicó Telefónica, según la información vertida por el diario español El País.