La agencia de calificación DBRS Morningstar se refirió al peligro de que Argentina no logre cerrar "a tiempo" con acuerdo de refinanciación con el Fondo Monetario Internacional.
sábado 21 de marzo de 2026
-
Temas del Día
Para continuar, suscribite a Somos Pymes. Si ya sos un usuario suscripto, iniciá sesión.
SUSCRIBITE La agencia de calificación DBRS Morningstar se refirió al peligro de que Argentina no logre cerrar "a tiempo" con acuerdo de refinanciación con el Fondo Monetario Internacional.
"Existe el riesgo de que no se llegue a un acuerdo con el Fondo a tiempo", dijo en un informe la calificadora.
La administración de Alberto Fernández "ha mostrado poco interés" en adoptar políticas para un plan de estabilización de la economía, resaltó.
Por lo demás, DBRS Morningstar indicó que "tampoco está claro cuánto de la coalición gobernante apoyaría al presidente" en caso de alcanzar un acuerdo con el FMI, con el que Argentina busca refinanciar deudas por unos 43.300 millones de dólares.
Y agregó que es "difícil" ver a la vicepresidenta, Cristina Fernández, y a sus aliados "apoyando" al jefe de Estado "teniendo en cuenta su críticas" al Fondo en el pasado y su opinión de que la derrota del oficialismo en las elecciones legislativas del pasado domingo fue el resultado "de un populismo insuficiente y no de políticas económicas insostenibles".
Sin embargo, dado que todos los escenarios alternativos aparentemente conllevan altos costes económicos y políticos, para DBRS Morningstar lo "más probable" es que el Gobierno argentino y el Fondo lleguen a un acuerdo a principios de 2022.
"Esperamos que la administración de Fernández llegue a un acuerdo con el Fondo, pero dado el panorama político incierto, los próximos 3 a 6 meses presentan un nivel elevado de riesgo para el país", manifestó Michael Heydt, vicepresidente senior de Calificaciones Soberanas Globales de DBRS Morningstar.
La calificadora apuntó que los "grandes desequilibrios macroeconómicos" de Argentina, en particular los cambiarios, fiscales y en materia d elevada inflación, no son sostenibles y que la perspectiva económica del país depende de un acuerdo con el FMI y un programa de estabilidad.
"La capacidad de llegar a un acuerdo será clave para determinar si el ajuste pendiente será ordenado o desordenado. Argentina debe pagar al FMI y al Club de París 5.000 millones de dólares de capital e intereses en marzo de 2022. Es casi seguro que el Gobierno no tendrá los dólares para pagar a sus acreedores oficiales", señala el informe.
Según la calificadora, con un acuerdo con el FMI, "los esfuerzos para abordar los desequilibrios macroeconómicos pueden resultar dolorosos a corto plazo", pero los efectos positivos de la credibilidad que se logre con un acuerdo podrían facilitar a futuro un crecimiento más sostenible.
Pero sin un acuerdo, Argentina "estaría más aislada en los mercados internacionales" y con pocas herramientas para evitar un proceso de ajuste mucho más rápido y costoso, con un resultado que podría ser de "una fuerte depreciación de la moneda, una inflación en espiral y una recesión".
Por su parte, analistas del mercado locales manifestaron su convencimiento de que "hay consenso" para un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que permita iniciar "un sendero de estabilización" de la economía argentina.
"Hay consenso general de que un acuerdo con el Fondo Monetario es necesario para iniciar un proceso sostenido de crecimiento", señaló a Télam el director de UG Valores, Joaquín Marque, quien subrayó que "el mercado empieza a descontar un acuerdo con el FMI y renueva el interés de los inversores por los títulos de deuda argentina".
"Un acuerdo político para llevar adelante la renegociación de la deuda con el FMI, es necesario no sólo para darle sustentabilidad política al repago de la deuda, sino también para compartir el costo de los endeudamientos realizados por la Argentina en el pasado", estimó el experto.
Indicó que "la negociación y la firma del acuerdo no será una tarea fácil", pero subrayó que "ratificada por el Presidente (Alberto Fernández) la voluntad política de un acuerdo y teniendo en cuenta que a ninguna de las partes le sirve un incumplimiento, será cuestión de tiempo sellar exitosamente el acuerdo".
"El Gobierno tendrá la complicada tarea de presentar e implementar un plan plurianual de crecimiento, que no contenga ajustes y que involucre a los sectores postergados, y simultáneamente que proyecte los equilibrios macroeconómicos para la generación de divisas, que le permita el repago de las deudas", sostuvo el analista.
En la misma línea, desde la entidad de servicios financieros SBS destacaron que "se alcanzará un acuerdo, aunque la capacidad de éste de permitir el inicio de un sendero de estabilización dependerá del grado de consenso obtenido entre todas las partes, de modo tal que el plan pueda ser cumplido a lo largo del tiempo".
"Consideramos positivo el hecho de que desde el Gobierno se envíe finalmente el programa económico, condición necesaria para comenzar a pensar en un acuerdo con el FMI", indicaron los analistas.
Al respecto, proyectaron que "el acuerdo debería cerrarse durante el primer trimestre de 2022 debido a los abultados vencimientos que deben abonarse el año que viene".
"Nos mantenemos constructivos en cuanto a que se alcance finalmente un acuerdo sobre la base principalmente de que un 'no acuerdo' implicaría exacerbar los desequilibrios macroeconómicos actuales, en especial aquellos relacionados a la nominalidad dado que no acordar conllevaría tanto una caída en la demanda de pesos así como notables dificultades para conseguir un adecuado roll-over de la deuda en pesos, con un primer semestre desafiante en materia de vencimientos", destacaron los analistas de SBS.
Así concluyeron que "un sendero de consolidación fiscal estará necesariamente dentro de lo consensuado entre el equipo económico y el staff técnico del FMI".