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SUSCRIBITE Ese factor, sumado al cumplimiento de las metas de inflación oficiales, es la única forma de que los ahorristas depositen su dinero y el sistema financiero pueda prestar al sector productivo, de acuerdo a los dichos del presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger.
En el cierre, de las Jornadas Monetarias y Bancarias del BCRA, en el salón Bosch de la entidad, el funcionario dijo que Argentina está incurriendo en un cambio estructural al imponer metas de inflación (que serán presentadas oficialmente el lunes), un indicativo de que el país va hacia una economía con tasas de interés real positivas.
Junto a sus pares de Brasil, Ilan Goldfajn, y de Chile, Rodrigo Vergara, Sturzenegger expresó: "Necesitamos tasas de interés real positivas para bajar la inflación pero las necesitamos en estado estacionario, porque la única manera de tener créditos es que haya alguien que quiera ahorrar en el sector financiero".
Según el economista, el país tiene una capacidad de ahorro muy significativa que no difiere respecto de otras naciones, pero donde la intermediación del sistema financiero es realmente mínima en comparación con la Región.
"La tasa de interés real positiva no solo va a cambiar la cabeza del depositante, que va confiar, sino que nos va a permitir intermediar ese ahorro para prestárselo a una Pyme que puede pagar 5%, 6% o 7% puntos porque produce por encima de ese valor", detalló el banquero.
Sturzenegger graficó que Argentina está desperdiciando actualmente 8 o 9 puntos por año de retorno de ese ahorro totalmente mal gastado por la sociedad porque no logra que sea intermediado a través del sector financiero.
"Si no le pagamos al ahorrista una tasa de interés real positiva, hagamos todo el mambo que queramos pero no vamos a tener depósitos y si no hay depósitos no vamos a tener créditos para la economía real", planteó el presidente del Banco Central.
El especialista subrayó que una baja en la tasa de inflación generará un aumento de la productividad de la economía real porque hará que los precios "sirvan" y que las curvas de demanda se vuelvan más elásticas y caigan los riesgos, para que los argentinos se vuelquen al consumo y al inversión.
En cuanto a la estrategia económica del Gobierno, Sturzenegger admitió que la administración macrista le agregó unos 12 puntos extra a la inflación núcleo entre diciembre y julio debido a los "reacomodamientos" que debió emprender mediante el nuevo plan oficial.
Esa expansión del costo de vida se enmarcó dentro de cinco desafíos monetarios que fueron enfrentados en la primera parte del año, como -en principio- cortar con la evolución de la emisión monetaria que venía a un ritmo del 45% anual.
También indicó que Cambiemos unificó el mercado de cambios, con una devaluación del 60% en términos nominales, a la par de una serie de cambios en precios relativos, en sectores como el energético y el agrícola.
También se enfrentó el un pasivo contingente "muy grande" que significaban las operaciones de dólar futuro, que terminaron siendo equivalentes al 10% de la base monetaria y, luego, se atendió la demanda de dinero tras la salida total del cepo cambiario en agosto.
"El resultado de todos estos reacomodamientos y ordenamientos fue que de diciembre de 2015 a julio último se sumara a la inflación núcleo de la Argentina unos 12 puntos extra", identificó el funcionario.