Inversores optan por compañías con programas de gobierno corporativo

De creciente importancia en las últimas dos décadas, en especial en algunos países de Europa occidental, Estados Unidos, Australia y Canadá, el sistema de gobierno corporativo comienza a asomar en el horizonte de las compañías del país.

Es que, de acuerdo a Paul De Nicola (izquierda), director del US Governance Insights Center de PwC y especialista en gobiernos corporativos, cada vez más inversores deciden el destino de sus fondos basados en las buenas prácticas, sustentabilidad y transparencia que ofrecen las compañías.

De visita por la Argentina, en donde participó junto a Alejandro Rosa (derecha) –socio de PwC– de diversas reuniones con ejecutivos del país, De Nicola habló sobre la importancia de estos programas y cuáles son los principales puntos que una compañía debe tener en cuenta a la hora de implementar o desarrollar un sistema efectivo de gobierno corporativo.

Desde el balance de género en los directorios hasta el grado de atención que prestan a seguridad informática, los inversores cada vez exigen mejores prácticas en las compañías a las que destinarán sus fondos.

¿Por qué una compañía debería implementar un programa de gobierno corporativo?

Porque los inversores a nivel global están cada vez más enfocados en las buenas prácticas. Quieren asegurarse que las compañías en las que invertirán tienen los procesos correctos y los controles adecuados. Se trata de generar confianza en los mercados. Mostrar que están dispuestas a ser transparentes. Así serán más atractivos para los inversores.

¿Y qué debe hacerse para que el programa sea exitoso?

No existe una única forma de hacerlo que pueda aplicarse a todas las compañías, aunque sí haya ciertos estándares que son consistentes para todos. Uno de los puntos más importantes es que la junta directiva tenga las habilidades adecuadas para supervisar la compañía. Un buen directorio controla a la gerencia cuando sea necesario, contribuye a la confección de la estrategia y la monitorea. Se trata de vigilar que la gerencia esté haciendo lo que debe para los accionistas. También deberían asegurarse que el CEO esté marcando el camino correcto. Eso hará que cuando los inversores vean que las pautas son las correctas, estarán más cómodos invirtiendo en la compañía.

¿Cuándo y por qué las compañías comenzaron a implementar programas de gobierno corporativo?

La verdadera atención comenzó a verse entre los años 1999 y 2001, cuando se dieron los escándalos de las compañías Enron y WorldCom, y la caída de la empresa Arthur Anderson. A partir de allí, surgieron nuevas regulaciones para que ese tipo de situaciones no volvieran a suceder en un futuro. Se impusieron reglas más rigurosas, como cuánta información debe revelarse a los inversores, cuáles son los requerimientos de independencia para los directorios, o qué responsabilidades tienen. Después tuvimos una segunda etapa de cambios regulatorios en los Estados Unidos, que se dio tras la crisis financiera de 2008.

¿Y además de los Estados Unidos que otros países están a la vanguardia en cuanto a programas y regulaciones de gobierno corporativo?

Hay diferentes modelos según cada país. En los Estados Unidos hemos incorporado muchas de las reglas de gobierno corporativo del Reino Unido. Alemania y Canadá también lideran el camino. Y también comienza a verse en organismos como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que recientemente revisó los lineamientos de gobiernos corporativos. Todo país que quiera ser miembro de la OCDE, como es el caso de la Argentina, debe cumplir estos estándares.

¿Sólo las compañías que están pensando cotizar en bolsa deben tener un programa de gobierno corporativo?

Todas las compañías que salgan a los mercados deberían tener programas de gobiernos corporativos. Pero muchas privadas también lo tienen, pese a que no es una exigencia para ellos, porque se dan cuenta que los ayuda a mejorar los procesos.

¿Y en qué estado se encuentra las prácticas de gobierno corporativo en las compañías argentinas?

La impresión que me he llevado de hablar con ejecutivos de compañías de Argentina es que hay un compromiso para llevar a cabo programas de gobierno corporativo. Y también hay un deseo de muchas compañías para salir a los mercados, para lo que necesitarán desarrollarlos. Mi sensación es que Argentina está en una etapa de evolución. El clima económico y la estabilidad política han comenzado a mejorar, y más compañías argentinas están considerando salir a los mercados.

¿Cómo ve el futuro de los programas de gobierno corporativo?

Los inversores a nivel global cuentan hoy con más poder que nunca para influenciar en cómo las compañías y sus directorios deberían comportarse. Por ejemplo, creo que cuando los inversores vean que los gobernantes no están abordando los temas que consideran relevantes, ellos entrarán en escena, influirán en cuestiones como cambio climático, políticas medioambientales o de derechos humanos.

Los inversores empujarán más a que las compañías aborden temas sociales o ambientales. No solo porque son mejores para el mundo en términos generales, sino también porque son buenos negocios.

Fuente: apertura.com