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SUSCRIBITE Según la economista de la Bolsa de Comercio de Rosario, Emilce Terré, el grano parece haber tocado fondo en su valor y ahora la única dirección sería un alza en la cotización internacional del producto.
La soja "apenas" perdería un 5% hasta julio del año próximo, con coberturas que a la fecha lucen, en el mejor de los casos, relativamente constantes respecto al año comercial actual, aunque es probable que caiga al menos entre un 2% y un 3%, indicó la analista de la BCR.
En el análisis de la campaña actual, Terré detalló que la situación varió, ya que hasta mediados de junio la cotización del maíz superaba ampliamente a la de la soja.
Una vez que se normalizó el flujo de entrega de grano a los puertos y con un ingreso récord de camiones cargados con maíz a las terminales del Gran Rosario en agosto, el valor del cereal fue cayendo.
"En tanto ello ocurría, los subproductos derivados del poroto de soja mostraban un alza sensacional en el mercado internacional", garficó Terré.
La harina de soja llegó a un máximo relativo en junio mientras que pasó lo mismo en el aceite durante agosto y en este contexto, el volumen de molienda en la Argentina se mantuvo muy activo en el primer semestre del año.
"Pasada la vorágine, hoy tanto los precios de la harina como los del aceite de soja han descendido, y los niveles de procesamiento de agosto aparentemente quedarían por debajo de los que se registraron el agosto último", graficó la economista.
La combinación de una floja demanda y la perspectiva de una excelente campaña en Estados Unidos -que podría derivar en la cosecha de soja más grande de su historia-, causaron una fuerte presión bajista en los precios de la oleaginosa durante el último trimestre.
"Sin embargo, comienza a pensarse que la caída ha ido demasiado lejos: los precios tan bajos han reimpulsado la demanda, y nuevamente vemos los principales importadores con China a la cabeza saliendo masivamente a comprar grano", dijo Terré.
Al mismo tiempo, comienza a circular el temor de que la perspectiva de rindes publicada por el Departamento de Agricultura de EE.UU (USDA) hasta la fecha peque de optimista, y la realidad quede por debajo de ese nivel.
Mientras que "al mismo tiempo, y considerando las abultadas exportaciones de los últimos meses del ciclo comercial 2015/16, se comienza a extender la idea que el organismo oficial norteamericano podría corregir a la baja el stock inicial para la campaña 2016/17, lo cual nuevamente descomprimiría el mercado y daría luz verde para afianzar la recuperación de los precios", concluyó.