Infieren que YPF entrará en un deterioro de sus indicadores crediticios

Infieren que YPF entrará en un "deterioro de sus indicadores crediticios"

Argentina presenta "condiciones difíciles" para YPF y "desde luego para los negocios en general", analizaron los especialistas de la calificadora de riesgo de origen estadounidense Moody's.

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El análisis realizado por el departamento de servicios para inversores de la firma lleva como nombre "Compañías de combustibles y gas en América Latina se financiarán con deuda hasta que logren crecimiento".

El mismo concluye que las petroleras revertirán su deterioro cuando incrementen lo suficiente su producción y flujos de efectivo.

Según el trabajo sectorial, las compañías utilizarán colocaciones de deuda para financiar sus demandantes programas de inversión de capital hasta aproximadamente 2016.

El reporte tomó como refrencia la situación de firmas como Ecopetrol, con sede en Colombia; PDVSA, en Venezuela; PEMEX, en México; Petrobras, en Brasil; e YPF, en Argentina.

Todas estas compañías son líderes en sus respectivos países, a causa de los recursos esenciales de ingresos que generan para los gobiernos, ya que son controladas totalmente o en parte por los Estados.

"Las compañías petroleras paraestatales de América Latina invierten agresivamente para satisfacer las necesidades energéticas de sus naciones", dijo Nymia Almeida, vicepresidenta de la oficina de créditos de Moody´s.

Y añadió: "Gastarán más de 100.000 millones de dólares anuales en los próximos años para financiar sus proyectos offshore y la deuda que tendrán que contratar representará un riesgo adicional para los tenedores de bonos".

Todas las compañías que analizó Moody´s poseen un gran apoyo gubernamental, según Almeida, pero algunas enfrentan importantes riesgos operativos y políticos.

El informe describe que Petrobras es la que enfrenta el mayor riesgo operativo y se encuentra obstaculizada por las políticas de precio de la gasolina y el diésel que establece Brasil.

Mientras, Argentina y Venezuela presentan condiciones difíciles para YPF y PDVSA, respectivamente, y desde luego para los negocios en general.

Sin embargo, aunque la participación de un gobierno a menudo debilita el modelo de negocio de una petrolera, también puede reducir sus costos de endeudamiento y facilitar el acceso al mercado, aun si se deterioran sus indicadores crediticios.

"Todas las compañías que analizamos, excepto Petrobras, tienen fuertes indicadores de rentabilidad antes de impuestos, mientras que sus márgenes varían en parte debido a las distintas condiciones geológicas y a las proporciones de petróleo y gas que producen", subrayó Kijana Mack, coautora del reporte.

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