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SUSCRIBITE De acuerdo a un informe de la calificadora de riesgos Fitch, los débiles fundamentos crediticios de Argentina, tanto en términos de liquidez como de solvencia, limitan el alcance de un intercambio de deuda que minimice las pérdidas para los inversores más allá de las extensiones de vencimiento.
El mercado se derrumbó en agosto tras la derrota del oficialismo en elecciones primarias, lo que generó una fuerte devaluación del peso y los bonos soberanos, forzando al Gobierno a retrasar los pagos de deuda por unos 100 mil millones de dólares.
La calificadora dijo que un acuerdo que ofrezca al país un alivio mínimo de la deuda, centrado en la liquidez en lugar de la sostenibilidad, requeriría demasiado ajuste fiscal para ser política o económicamente viable.
La aprobación de un acuerdo de este tipo derivaría en nuevos riesgos futuros si no hay un shock económico positivo, situación imprevista para Argentina, indicó Fitch.
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También considera que la deuda del Gobierno llegue al 94% del PIB en 2019, un aumento brusco del 86% en 2018 y del 57% en 2017.
Fitch estima que se necesita una mayor consolidación fiscal para lograr un superávit primario del 3% para facilitar la sostenibilidad de la deuda.
"Esto es más alto que el 1% originalmente previsto en el programa del FMI, debido a supuestos más conservadores sobre el crecimiento y las variables monetarias y cambiarias inciertas", aseveró la calificadora.
Asimismo, cree que podría ser necesario un acuerdo que ofrezca un alivio permanente para la deuda a través de una quita o reducción de cupones, en lugar de solo aplazar vencimientos para mitigar los desafíos de sostenibilidad de la deuda de Argentina.