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SUSCRIBITE Un informe de la calificadora destaca que “históricamente, las acciones de Mercados de Frontera en promedio tienden a superar sus pares EM en un 30% durante el período de 30 meses desde el inicio de la período de consulta a 6 meses después de la implementación".
"Ese comportamiento general puede desglosarse en un promedio de +15% de rendimiento relativo durante los primeros 12 meses (período de consulta), +38% durante los próximos 12 meses (desde el anuncio hasta implementación), y -18% durante los siguientes 6 meses (después de la implementación)”, remarca el reporte.
Además, desde el Banco de inversión destacan que “si el período de consulta se extiende, como sucedió con Argentina en junio de 2017, históricamente, las acciones locales en promedio fueron negativas al 4/5% en dólares retornos absolutos y relativos durante el primer mes después del evento, pero generalmente recuperan sus pérdidas en los siguientes 2 meses”.
Hasta ahora, el índice MSCI Argentina muestra una suba del 28% en dólares en términos absolutos, y hasta un 12% relativo a mercados emergentes desde la extensión del período de consulta del mercado en junio de 2017 (9 meses), destaca Julián Yosovitch en una nota para cronista.com.
Por lo tanto, el mercado de renta variable local ha tenido un buen rendimiento en términos absolutos, pero tiene una performance peor al 15% de suba promedio que los otros casos de ingresos a emergentes anteriores (Qatar, Emiratos Árabes Unidos y Pakistán).
Nuestro análisis sugiere que si Argentina es reclasificada a emergente junio de 2018, el nuevo índice de país debe tener 12 componentes: (TEO, GGAL, YPF, BMA, BFR, PAM, TGS, SUPV, EDN, LOMA, CEPU y GLOB.
Además, el nuevo peso del índice país MSCI debería estar cerca de 60 puntos básicos en el índice de emergentes y 480 puntos básicos en el índice de Latam. Por último, las acciones locales deberían experimentar una entrada de u$s 3.900 millones para los 12 posibles nuevos constituyentes.
Los 12 miembros y ponderaciones para el índice de país serían: 1) Galicia (21%), 2) Banco Macro (15%), 3) YPF (12%), 4) Pampa (11%), 5) Telecom Argentina (10%), 6) Supervielle (6%), 7) BancoFrances (5%), 8) TGS (5%), 9) GLOB (4%), 10) EDN (4%), 11) Loma Negra (4%) y 12) Puerto Central (3%).
El índice MSCI Mercados Emergentes (EM) actual tiene más de 840 acciones de 24 países diferentes, mientras el índice MSCI Latin América actual tiene 109 instrumentos de 5 países diferentes.
Para Grupo Financiero Galicia, los analistas de Morgan Stanley le han puesto un objetivo de precio de u$s 71 para fines de 2018, lo que implica un 7,6% de suba adicional desde los valores actuales.
Para Banco Macro tienen un precio objetivo de fin de 2018 para fines de 2018 a 150 dólares, es decir, una suba del 37% desde los valores actuales. Para YPF, los analistas de Morgan Stanley tienen un objetivo de u$s 31.00, es decir, un avance del 43,5% desde los valores actuales.
Por su parte, para las acciones de Pampa Energía le asignan un objetivo de precio de u$s 81, es decir, la ven subiendo un 37% y para SUPV tiene un target de u$s 34 para fines de 2018, es decir, un alza del 8,6%, entre las acciones destacadas.