Por Tomás Bulat. Finalmente el viernes se adelantó el pago del cupón PBI para que Argentina cumpliera sus obligaciones con el exterior.
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LA ECONOMÍA SIN MUCHAS RESERVAS
Como las reservas están en un nivel muy bajo, la sensibilidad por cuidar los dólares seguirá creciendo y con ellos los controles y restricciones. Porque en cuanto se relajan un poco la demanda crece rápidamente, entre otras cosas, porque el dólar está barato.
No solo eso, como la inflación esperada del año 2013 es superior a la actual, eso obligará a que el gobierno acelere la devaluación del dólar oficial, pero difícilmente al mismo ritmo inflacionario, logrando que el dólar se encuentre cada vez más barato y -por lo tanto- sea más demandado.
Si las restricciones a sacar dólares continúan o se incrementan, la entrada se restringe automáticamente. Nadie entra a algún lugar voluntariamente si piensa que después no lo dejarán salir.
Por lo tanto, las reservas en el 2013 tendrán un año complicado, porque sólo con mantenerlas ya es un mal resultado. 43.000 millones son apenas 7 meses de importaciones, muy lejos de lo aconsejable.
El primer semestre está siempre destinado a acumular lo que se gastará en el segundo, pero si el dólar continúa restringido y barato, las “victorias” serán solo de corto plazo.
John Hicks, un gran economista inglés, dijo en 1931 “no hay nada más efímero que las reservas“. Ya son pocas, para que crezcan no hay que seguir prohibiendo, hay que estimular que entren. Menos garrotes y más zanahorias.
Tomás Bulat es economista y periodista especializado en el rubro.
Fuente: www.infobae.com
(Columna del 17-12-2012)