La Comisión Nacional de Valores (CNV) reemplazó el régimen aplicable a las agencias de calificación de riesgo y eliminó obligaciones que consideró redundantes.
viernes 04 de septiembre de 2026
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SUSCRIBITEEl nuevo régimen reduce trámites y modifica requisitos de funcionamiento.
La definición de metodologías, escalas y categorías.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) reemplazó el régimen aplicable a las agencias de calificación de riesgo y eliminó obligaciones que consideró redundantes.
Lo hizo mediante la Resolución General 1164/2026, publicada en el Boletín Oficial.
El marco dispuesto por las autoridades habilita a las agencias a desarrollar actividades complementarias, siempre que sean compatibles con sus funciones y no afecten la independencia de sus evaluaciones.
También elimina la obligación de informar previamente a la CNV la realización de las reuniones de los consejos de calificación.
El mandato de los integrantes de esos órganos se amplió de dos a cinco años, junto con otros cambios en los requisitos de funcionamiento e información.
La normativa mantiene las obligaciones vinculadas con la transparencia, la prevención de conflictos de intereses y la calidad de las calificaciones emitidas.
El nuevo régimen entró en vigencia con su publicación y alcanzará a las entidades registradas ante el organismo regulador del mercado de capitales.
"Esta iniciativa constituye un esfuerzo coordinado para eliminar trabas, agilizar la operatoria y alinear la normativa con tendencias internacionales, transformando el mercado de capitales en un ámbito más accesible y eficiente", destacó la CNV en los considerandos de la medida.
La reforma simplifica el régimen aplicable a las calificadoras de riesgo, adecuándolo a lo establecido por la ley de Financiamiento Productivo 27.440, a la derogación del decreto 1023/2013 y a los estándares internacionales de IOSCO (Organización Internacional de Comsiones de Valores, según su sigla en inglés).
Asimismo, delimita el régimen a las calificaciones públicas de riesgos crediticios y brinda mayor flexibilidad al permitir el desarrollo de actividades complementarias que no generen conflictos de intereses.
"Nos complace presentar esta enorme desregulación que resulta en una reforma integral del marco regulatorio de las calificadoras de riesgo, en línea con el proceso de modernización y simplificación que venimos impulsando", remarcó el titular del organismo, Roberto Silva.
El titular de la CNV destacó que se redujo "en más de un 50% la extensión del marco normativo aplicable a dichas entidades, eliminando requerimientos que eran totalmente innecesarios".
Al respecto, la Comisión aclaró que se redujo el número de secciones de 48 a 27 y el de artículos de 164 a 81, además de la eliminación de los anexos y la reorganización de todo el contenido en tres capítulos, diferenciando las disposiciones comunes de las específicas para cada categoría de calificadora, con el objeto de evitar reiteraciones y facilitar la consulta e interpretación.
"Ahora tenemos menos burocracia, procesos más simples y una regulación más eficiente, sin resignar transparencia ni supervisión", expresó Silva.
Entre las principales modificaciones, se fortalece la independencia del proceso de calificación, eliminando la obligación de notificar previamente las reuniones del consejo de calificación y la participación de la CNV en las reuniones.
También se flexibilizan las reglas de tercerización y los convenios de calificación, y se otorga mayor libertad para definir metodologías, escalas y categorías.
Por otra parte, se simplifican los requisitos de divulgación y de revisión de las calificaciones, mediante un esquema de monitoreo permanente y continuo, con una actualización anual como mínimo, entre otras obligaciones de información, eliminando cargas innecesarias.
