El costo de financiamiento de las PyMEs se elevó durante septiembre 0,75 puntos porcentuales respecto de agosto, hasta el 26,84 por ciento en términos anuales y nominales (TNA).
El financiamiento a las PyMEs se volvió casi un 27% más caro en pesos durante septiembre
La tasa en moneda local arrojó su tercer avance mensual consecutivo.
Así lo mostró el más reciente informe de de la sociedad de bolsa VetaCap.
El costo de acceder a un crédito
La tasa de interés en pesos que rige para los créditos que toman las compañías del sector en el mercado de capitales experimentó su tercera suba consecutiva en septiembre, y se mantuvo por encima de la inflación esperada.
Aun así, el Índice de Financiamiento PyME (IFP) tuvo un incremento en la cantidad de operaciones y una extensión de plazos.
El análisis toma en cuenta el monto operado de los principales instrumentos utilizados, como Cheques de Pago Diferido (CPD), pagarés y Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) en pesos.
Pese que la TNA se alejó del piso de 23,4% registrado en junio de este año, el porcentaje se mantuvo por debajo del techo de 51,20% anotado en la previa de las elecciones legislativas de 2025.
En términos efectivos, la tasa resultante fue del 29,95 por ciento.
Los analistas de VetaCap estimaron un costo real positivo del 3,68% considerando una inflación del 25,34% para los próximos 12 meses.
El informe constató que hubo una reducción en el premio de financiamiento que suelen tener los créditos avalados.
Este se ubicó en 4,98 p.p, el valor más bajo desde noviembre de 2022, producto de una tasa de 30,7% en los CPD No Garantizados y de 25,73% en los CPD Avalados.
Un tercio de las operaciones correspondió al segmento no garantizado, dejando los dos tercios restantes para el garantizado.
Volumen y extensión de plazos
Uno de los aspectos positivos del mes fue que el volumen de operaciones creció un 7% a precios corrientes, hasta los $656.000 millones.
Además, el plazo promedio de vencimiento se alargó a 74,3 días, desde los 71,2 días de agosto.
Aun así, el trabajo en cuestión plasmó que el tramo de hasta 90 días reunió el 69,1% del total.
Frente a agosto, el que más ganó participación fue el de 181 a 365 días (+0,9 p.p) y el que más perdió, el de 91 a 180 días (−1,1 p.p).
"La distribución refleja dónde se negoció el volumen, no las preferencias de plazo de las empresas", reflejó el relevamiento de VetaCap.
Por último, la entidad incorporó en su medición las tasas de financiamiento en dólares de las pymes.
Tanto el segmento "hard dollar (se paga en dólares)" como el de Dólar linked (se paga en pesos pero con indexación al tipo de cambio) arrojó una TNA mediana del 7%.
Las tasas ponderadas por monto, más sensibles a las operaciones grandes, fueron de 7,62% en hard dollar, 6,9% en Dólar linked mayorista y 7,94% en linked Banco Nación.
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