El Banco Central y el Tesoro Nacional completaron el lunes el proceso de cancelación de LEFIs y su migración por títulos del Tesoro Nacional.
El Banco Central y el Tesoro completaron el canje de LEFIs
Los instrumentos migraron a LECAP y BONCAP.
Se trata de un nuevo paso en favor del saneamiento de las cuentas de la autoridad monetaria.
Canje de LEFIs
La operación se formalizó mediante la publicación en el Boletín Oficial de la Resolución Conjunta 32/2025, de las Secretarías de Hacienda y de Finanzas.
El cambio por LECAP y BONCAP se concretó a valor técnico, por un valor nominal máximo de $28 billones.
El 33 por ciento del monto se destinó a la LECAP con vencimiento el 15 de agosto de 2025 (S15G5).
Otro 33% fue a la LECAP con vencimiento el 12 de septiembre del mismo año (S12S5), y el 34% restante a la BONCAP con vencimiento el 17 de octubre (T17O5).
Desde el Ministerio de Economía mencionaron que esta decisión busca “optimizar la administración de la deuda pública de corto plazo, contribuyendo a una curva más ordenada de vencimientos”, en un contexto donde el financiamiento en el mercado continúa mostrando signos de tensión.
El efecto en la tasa de interés
Tras la decisión del Tesoro de no emitir más LEFIs cerca de $5,5 billones se habrían volcado al mercado, provocando una baja en la tasa interés.
La consultora Quantum graficó que "sobre un stock de LEFIS de $15,5 billones, aproximadamente un tercio, $5,5 billones se sustituyeron por LECAPs en la licitación de esta misma semana"
"Otro tercio fue a recomposición del efectivo mínimo de los bancos, movimiento asociado al cumplimiento de la normativa y al manejo puntual de tesorería y el tercio restante se volcó en parte al mercado, con impacto en la tasa de interés de corto plazo”, aclaró el reporte.
La consultora PPI señaló que “el viernes se observó un volumen operado inusualmente alto en la LECAP más corta del canje, la S15G5, lo que sugiere cierta presencia oficial para contener los rendimientos del segmento de instrumentos a tasa fija más cortos”.
“Puntualmente, el monto nominal operado de esta letra se disparó a $425 mil millones, frente a un promedio de $44,2 mil millones en las cinco ruedas previas”, indicó la firma privada.