El estudio de la firma que conduce el reputado economista Eduardo Levy Yeyati anticipó posibles "peligros" a futuro, si es que el dólar se sostiene a $8 con el correr de los meses.
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Hay una "transitoria paz cambiaria" pero hay "peligros" de cara al futuro
La consultora describió que "con el dólar fijo en 8 pesos, se reduce la devaluación implícita en los contratos a futuro", por lo que "cae la brecha" entre el dólar oficial y el marginal a su menor nivel desde 2012.
En ese contexto, Elypsis advirtió que el martes último el Banco Central llevó a cabo "un prematuro recorte de tasas en sus licitaciones de LEBAC" que no tendrá como resultado una "tendencia en baja".
El mismo Yeyati, director de la consultora graficó que, por ejemplo, "más reservas", "menos inflación" y "menos déficit fiscal esperado" apuntan a una futura baja de las tasas de interés, esperada sólo a partir del segundo semestre".
A causa de esto, hay cierto "peligro" de sostener el dólar a 8 pesos, ya que "una desaceleración mayor a la esperada podría inducir una respuesta del Banco Central", en particular, "si el Gobierno se aferra a mantener una paridad de 8 pesos, en el transcurso de los meses se volverá inevitablemente no creíble", manifestó la firma privada.
Elypsis advirtió sobre los peligros de "recrear los desarbitrajes que dieron origen a la corrida de fines de 2013 y comienzos de 2014", en relación a las políticas que podría ejecutar la autoridad monetaria.
Ante ese panorama, el economista jefe de la consultora, Luciano Cohan, aconsejó que "no debe minimizarse el rol que el contexto externo tuvo en la reciente estabilización monetaria y cambiaria".
"La apreciación de las monedas emergentes y la suba del precio de la soja pueden revertirse en poco tiempo, lo cual eleva el riesgo de la estrategia oficial de fijación cambiaria con baja de tasas de interés", sentenció en ese sentido.
En su análisis de la actividad económica, Elypsis apuntó que la misma tuvo señales de baja en la demanda, y que a su vez arrojó datos negativos para la inversión, por lo que argumentó que la principal fuente de esa problemática se debe a un consumo en línea, con un mercado laboral débil de salarios reales en baja.
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