Un informe sectorial mostró que las políticas monetarias de muchos bancos centrales, las cuales implican otorgar tasas de interés en su menor rango histórico, están haciendo muy atractiva para los capitalistas adquirir deuda pública de los naciones como Arabia Saudí o Argentina.
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Inversores siguen mirando con buenos ojos la deuda de países emergentes
En este contexto, la mencionada nación asiática logró -en su primera operación en los mercados internacionales- colocar un nivel récord de 17.500 millones de dólares en deuda pública.
"Esta claro que hay un gran apetito de los inversores para la deuda emergente", describió al respecto Jean-Marc Mercier, codirector de la división mercados de capitales de HSBC, uno de los bancos a cargo de la operación.
Y añadió: "Los bancos centrales van todos más o menos en la misma dirección, la de una política monetaria acomodaticia, y esto lleva a los inversores a arriesgarse".
Según Regis Chatellier, un analista de Société Générale CIB, el 2016 marcó un "récord" para este mercado, con 130.000 millones de dólares de obligaciones en moneda extranjera emitidos por los gobiernos de los naciones en vías de desarrollo.
"El mercado de la deuda ha llegado a puntos extremadamente bajos en lo que respecta a las tasas", sostuvo por su lado Romain Bordenave, gestor de deuda y divisas emergentes de Edmond de Rothschild Asset Management.
Los inversores observan una gran diferencia de rentabilidad en este tipo de operaciones entre naciones desarrolladas y emergentes.
Por ejemplo, los bonos de deuda a diez años de Francia ofrecen actualmente intereses de 0,28%, frente al 3,25% de los mismos bonos colocados la semana pasada por Arabia Saudí.
Los analistas destacan que el Brexit y la recuperación del petróleo también sirvieron para que despierte un nuevo interés la deuda de países emergentes.
En este escenario, Argentina volvió a los mercados internacionales con una emisión de 16.500 millones de dólares, la segunda más alta del año, de la mano de la administración de Mauricio Macri.
"Pero es un caso un poco distinto, hay un efecto de recuperación porque el país estaba ausente de los mercados internacionales desde 2001", reflejó Regis Chatellier.
De todas maneras, existen riesgos para los que invierten en deuda de los emergentes, como la posibilidad de la que Reserva Federal Estadounidense suba las tasas de interés.
Según Guy Stear, responsable mundial de investigación de crédito en Société Générale CIB, los países emergentes son "menos sensibles" a las previsiones de política monetaria de la Fed de lo que fueron durante la crisis de 2008.
También preocupa la evolución de la economía china, aunque se trata de "un riesgo controlado por el momento", señaló el experto.
En general los observadores son optimistas y auguran al menos otros 4 ó 5 meses de buenos resultados para las emisiones de deuda en los emergentes.
Más aún teniendo en cuenta que, como subraya Chatellier, "la deuda pública en los países emergentes es en promedio dos veces inferior a la de los países desarrollados".