El Fondo Monetario Internacional señaló que las dudas que surgen de la situación actual de la segunda economía mundial aumentarán "considerablemente" durante los próximos años.
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El FMI alerta sobre el efecto contagio de China en los mercados emergentes
En su última edición del 'Informe Global sobre la Estabilidad Financiera' (GFSR), el organismo multilateral analizó los efectos de contagio financieros originados en las economías de los mercados emergentes.
"La creciente integración de las economías de los mercados emergentes en el sistema financiero internacional puede aumentar los efectos de contagio internacionales, tanto en su forma más deseable, como una mejor incorporación de las novedades, como en la menos deseable, la transmisión de un exceso de volatilidad", expresó la entidad que conduce Christine Lagarde.
El FMI reflejó que en las últimas dos décadas, la participación de los países en desarrollo en el rendimiento global creció de forma considerable.
"Las economías emergentes han contribuido en más de la mitad del crecimiento global durante los últimos 15 años y su participación en el PIB mundial ha aumentado al 38%", manifestó el Fondo.
Como consecuencia de esta integración comercial y financiera de las economías de los mercados emergentes, "se han intensificado sustancialmente" los shocks originados por los mercados emergentes que tienen un impacto posterior en los precios de renta variable y los tipos de cambio en las economías avanzadas.
De hecho, el organismo postuló que en la actualidad estos efectos de contagio "explican más de un tercio de la variación de los rendimientos de los activos de estos países".
Además, prevé que estos efectos de contagio "aumenten", dado el fortalecimiento de los canales de
transmisión entre las economías.
Como ejemplo de estos efectos de contagio, el FMI destacó cómo el mecanismo de 'cortocircuito' impuesto por el Gobierno chino -que obligaba a suspender la negociación bursátil si caía más de un 7%- provocó caídas en la mayor parte de las Bolsas internacionales.
Por otra parte, la entidad subrayó que más que el tamaño de la economía en cuestión, lo que aumenta el efecto contagio a otros países es el grado de su integración financiera.
"Es el grado de integración financiera de un país lo que determina su importancia como receptor y transmisor de efectos de contagio", sentenció el informe.
El Fondo graficó que los efectos de contagio suelen ser "más comunes" entre países con fundamentos financieros parecidos, además de ser "más fuertes dentro de cada sector que entre sectores".
En concreto, los sectores más dependientes de la financiación externa están más expuestos a estos efectos de contagio, al igual que las empresas que disponen de menor liquidez y un mayor endeudamiento.
"El endeudamiento corporativo parece estar jugando un papel creciente en la transmisión de efectos de contagio", aseveró el FMI.
En el caso de China, los efectos de contagio "puramente financieros" son menos significativos, aunque los vinculados a los fundamentos económicos, como las noticias sobre la ralentización de su crecimiento, tienen un efecto "cada vez más profundo" en el rendimiento de la renta variable".
En este sentido, la institución advirtió en su informe de que "es probable de que los efectos de contagio de China a los mercados financieros internacionales se acrecienten considerablemente durante los próximos cinco años".
Ante esta situación, el FMI reveló que "a la hora de evaluar las condiciones macrofinancieras, los gobiernos deberían tener cada vez más en cuenta la evolución de las políticas y la situación de las economías emergentes".
Asimismo, la institución señaló que estos efectos de contagio subrayan "la importancia de mejorar la cooperación internacional en las políticas macroeconómicas y macroprudenciales" entre las distintas economías.
"A medida que continúe creciendo el papel de China en el sistema financiero internacional, irán cobrando mayor importancia una comunicación clara y oportuna de sus decisiones", enfatizó el Fondo Monetario.
Informe completo en: http://goo.gl/KZxw85
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