La calificadora de riesgo crediticio Moody's advirtió que la migración de los pasivos remunerados del Banco Central al Tesoro Nacional que impulsa el Gobierno nacional provocará una mayor exposición de los bancos a la deuda pública y a un mayor riesgo de liquidez.
Moody's advirtió sobre un aumento del riesgo para los bancos
Esto se debe a la migración de deuda del BCRA al Tesoro impulsada por el Gobierno.
Esta medida pondría en una posición precaria a las entidades financieras que operan en el país.
¿Aumento del riesgo para los bancos?
“La nueva política hará que los bancos tengan una mayor exposición directa a la deuda pública, lo que aumentará el riesgo de liquidez, ya que los plazos de las LeFi serán más prolongados que la deuda actual del BCRA, y el riesgo crediticio, dado que la calidad crediticia de las LeFi se ve limitada por la débil calificación soberana”, expuso Moody’s en un reciente informe.
El 11 de julio, la autoridad monetaria anunció que, a partir del 22 de julio, dejará de emitir sus títulos de deuda en moneda local.
En su lugar, utilizará la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi) como principal instrumento para regular la liquidez del sistema bancario.
Al respecto, la firma internacional esgrimió que “los bancos podrán mitigar el riesgo crediticio y de liquidez mediante la venta de las LeFi al BCRA en cualquier momento”.
“El BCRA fijará las tasas de interés que pagarán las LeFi, lo que será clave para determinar cómo afectará las utilidades de los bancos”, alertaron los especialistas.
La dirección de la política económica
Moody’s subrayó que “el cambio de política marca un giro sustancial en la política monetaria de Argentina".
"Durante la última década, la deuda del banco central ha sido un componente clave de los activos de los bancos, particularmente desde 2022, en un contexto de duras condiciones monetarias en Argentina”, resaltó la calificadora.
Y aclaró: “La exposición directa e indirecta de los bancos al soberano a través de las tenencias de deuda del BCRA y el gobierno es significativa, pero ha ido disminuyendo desde sus picos máximos”.
No obstante, indicó que “los bancos ahora tienen una exposición directa más alta a deuda pública de mayor riesgo, que en junio rondaba el 30% de los activos totales, frente al 25% en abril de 2024 y el 19% en noviembre de 2023, según nuestras estimaciones y los datos del BCRA”.