La Secretaría de Finanzas logró reducir la carga de vencimientos que debía afrontar en la próxima licitación a través de un canje de bonos vinculados a la cotización del dólar.
El Ministerio de Economía postergó vencimientos y redujo a $10,78 billones los próximos compromisos
La operación se concretó en medio de un avance del riesgo país.
Lo hizo a través de la Resolución Conjunta 63/2026, publicada en el Boletín Oficial.
Manejo de la deuda
La transacción se realizó en un escenario donde los vencimientos de la próxima licitación eran de $16.758 billones, de los cuales $8,15 billones correspondían a Dólar Linked (LELINK D30O6). De este montó se canjeó el 72,85%.
La adjudicación se distribuyó en tres instrumentos con vencimiento entre 2026 y 2027: US$ 2.662 millones correspondieron a la LELINK con vencimiento al 30 de noviembre de 2026 (D30N6), US$ 1.034 millones a la LELINK con vencimiento al 15 de enero de 2027 (D15E7) y US$ 201 millones al Bono Dólar Linked TZV27 con vencimiento al 30 de junio de 2027.
Tras esta conversión, el saldo pendiente de pago del título original disminuyó de forma directa, dado que quedan $2,21 billones de la D30O6.
La postergación de estos pagos alivia la carga sobre la caja estatal para lo que resta de octubre y extiende la maduración de los compromisos hacia el próximo año.
Como consecuencia de este procedimiento, el volumen total de obligaciones para el próximo llamado del Tesoro bajó considerablemente, quedando un total de $10,78 billones.
La estrategia del equipo económico
El Palacio de Hacienda realizó el martes un canje de bonos Dólar linked que vencían a fin de mes por un valor US$ 3.896 millones, cifra que representa un 72,85% de adhesión en relación al valor nominal en circulación.
En un comunicado, informó que el importe representa unos $5,94 billones, que reduce los compromisos a renovar para el segundo llamado a licitación de octubre que pasarían de $16,7 billones a $10,78 billones.
Finanzas indicó que recibió ofertas por u$s 4.351 millones para la letra D30O6.
El resultado de la operación fue el siguiente:
Bono Dólar Linked:
30/11/26 (D30N6) US$ 2.662 millones adjudicado.
15/01/27 (D15E7) US$ 1.034 millones adjudicado.
30/06/27 (TZV27) US$ 201 millones adjudicado.
Si bien el canje tuvo un elevado nivel de aceptación, fue un poco menor al de una letra similar que venció en septiembre. En dicha oportunidad se había logrado un nivel de aceptación del 75%.
Ahora el mercado estará atento a la segunda licitación de octubre en la que se espera que el Gobierno trate nuevamente de estirar horizontes de vencimientos.
En el primer llamado del mes pudo volver a colocar deuda con vencimiento más allá de las elecciones de 2027.
El clima del mercado se está tornando adverso para el oficialismo en una semana en la que el riesgo país volvió a la zona de los 700 puntos, lo que pone un piso elevado a las tasas de interés, aunque sean de carácter doméstico.
El próximo lunes 26 se conocerá el menú de bonos para buscar el rollover de fin de mes.
Temas