La inflación mensual se ubicará en 2,4 por ciento durante enero de 2026 y pasará a 2,1 por ciento en febrero, una desaceleración tras siete meses de subas, quebrando la racha alcista que tocó el 2,8% en diciembre.
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Estiman que la inflación de enero será de 2,4 por ciento
El mercado proyecta un tipo de cambio oficial de $1.750 para diciembre.
Así lo mostró último el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) publicado por el Banco Central de la República Argentina.
El cálculo de la inflación
Los analistas privados calcularon que la inflación de enero fue del 2,4% y proyectan un índice anual superior al 22% para todo 2026.
El informe, que reúne las proyecciones de 45 consultoras y entidades financieras, reflejó un deterioro en las expectativas luego de la postergación del cambio de base del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y la renuncia de Marco Lavagna a la conducción del INDEC.
Para el primer mes del año, el consenso del mercado ubicó el IPC en 2,4%, una suba de 0,4 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior, pero la bajó a 2,1% para febrero.
El denominado “Top 10” de los analistas con mejores antecedentes de pronóstico coincidió plenamente con esa estimación.
Para todo 2026, el REM prevé una inflación del 22,4%, por encima del 20,1% estimado previamente.
Los analistas del Top 10 se mostraron más pesimistas y elevaron su pronóstico al 24,5%, mientras que para los próximos 12 meses la inflación esperada se ubica en torno al 21%.
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para enero en 2,4% (+0,4 p.p. respecto del REM previo).
El Top 10 estimó una inflación núcleo también de 2,4% mensual para enero (+0,3 p.p. respecto del REM anterior).
Los principales factores macroeconómicos
En contraste con los precios, las expectativas sobre el dólar oficial mostraron una leve corrección a la baja.
El mercado espera un tipo de cambio promedio de $1.475 en febrero, $1.604 en julio y $1.750 en diciembre de 2026, lo que implicaría una suba anual del 20,9%, por debajo de la inflación proyectada.
En cuanto a la actividad económica, el REM recortó las previsiones de crecimiento.
Para 2026 se espera una expansión del 3,2% del PBI, 0,3 puntos menos que en la encuesta anterior, mientras que el Top 10 redujo su proyección al 2,7%, reflejando un escenario de mayor cautela.
En cuanto a los plazos fijos, se proyecta una tasa nominal anual (TNA) del 31,8% para febrero, con una tendencia descendente que la llevaría al 22% hacia fin de año.
En referencia al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalicen 91.885 millones de dólares (478 millones más que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) 80.710 millones (268 millones más que el REM previo).
El superávit comercial anual esperado es de 11.175 millones (210 millones más que en el REM anterior).
Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $16,0 billones para 2026 (+18 mil millones respecto del REM previo). El promedio del Top 10 pronostica un superávit primario de $15,5 billones.
Ningún participante espera un superávit primario inferior a $9,0 billones para este año.